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华尔街最看空美元的大佬突然翻多,发生了什么?

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发表于 2018-6-26 15:11:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
Forest for the Trees的创始人兼首席投资官Luke Gromen 是华尔街长期看空美元的大佬之一,但最近表达了一些不一样的观点,认为美元在近期的强势表现,是美元多年熊市终结的信号。Luke Gromen 还表示,其公司已经对2018年下半年的投资策略做了“战术调整”。

什么使“美元大空头”突然空翻多?
J2T捷仕交易表示,通常情况下,美联储在提高利率、稳定币值和让股市增值三者之间,只能同时保其二。2017年,美国财政赤字毫无悬念继续扩张,伴随着短期利率上升,美元贬值、美股大涨,而到了2018年,事情开始发生变化。2018年2月,10年期美债收益率急升,股市出现大抛售。Luke Gromen 认为,美联储可能因此受到刺激。也正是这个时候,Forest for the Trees开始转变投资思路,调整美元短期投资策略。

从2010年至今,共有三次标普500指数下跌10%的情况。2010年和2015年,标普500指数和10年期美债收益率都出现同时下跌;只有2018年,标普500指数大跌,但10年美债收益率上升了!“股债双杀”,这是一个特殊的时间点。

从历史上看,财政赤字与GDP比值增加一个百分点共有7次;其中6次,美国经济在12-14个月后,都出现了经济衰退(只有一次例外,那就是上个世纪80年代,美元“被”广场协议贬值的那一次没有出现经济衰退)。Luke Gromen 称,财政赤字扩大让全球央行对美联储失去信任,全球美元外汇储备70年来首次下降就是个例子。1948年至今,全球央行美元外汇首次下降。Luke Gromen认为,“股债双杀”、经济衰退和全球央行“抛弃”美元储备,都刺激了美联储加快加息频率,保护美元。

美联储会持续加息保美元吗?
Luke Gromen表示,在全球央行的美元外汇储备和美债下降时,美国的财政赤字仍在扩大。美联储就开始鼓励私营企业接替它们的位置。优质流动资产市场改革,鼓励资管经理购买美国政府债券。在资管改革和税改共同作用下,美国私营企业成为美新增国债的购买主力军。

美联储如果持续加息的话,美国的消费者、公司信贷和新兴市场债务重的国家,将成为危及世界金融体系的重大风险因素。美联储还会继续加息吗?这个看起来不可能的事情,却有发生的必然性。Luke Gromen表示,如果美联储不加息,美元持续贬值,美国经济可能进入衰退,产生长远的负面影响。外媒评论称,美联储在最近几次的会议纪要中,只字未提新兴市场,只强调美国经济,也反映了美联储优先考虑美国经济发展,而非其他因素。

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